تنويع استراتيجيات الاستثمار يحافظ على توازن "بي إم جي"
- تحليل: موسى حواس - 09/04/1428هـ
إن ارتفاع مؤشر "بي إم جي" لسوق الأسهم السعودية في نهاية جلسة يوم الأربعاء بنسبة 1.76 في المائة بفارق 6.59 نقطة عن تداولات الجلسة الماضية، لا يعني بالضرورة أن يسود المسار الصاعد للمؤشر للفترة الزمنية الآتية أو غير ذلك. وإنما الاتجاه العام ما زال يحيطه قدر من الغموض نتيجة لاتباع الغالبية من المتعاملين أساليب المضاربات المنظمة، ما يجعل من تحديد اتجاه سوق الأسهم خلال الفترات اللاحقة أمراً ليس هيناً. ولكن إعادة توجيه الجمهور المستثمر في السوق نحو استراتيجيات استثمارية متنوعة؛ قد تساعد على تحسين معدلات التنبؤ. (الجزء الثاني من استراتيجيات الاستثمار- تابع المقال السابق). الاستراتيجية الثانية من استراتيجيات الاستثمار قصير الأجل؛ الاستراتيجية المعاكسة Contrarian Strategy، هذه الاستراتيجية هدفها هو البحث عن ردود الفعل البالغ فيها من قبل المستثمرين. أظهرت الأبحاث والدراسات التحليلية أن أسواق المال لا تتسم بالكفاءة طوال الوقت، ولذا فإن أسعار الأسهم ليس من الضروري أن تعكس القيمة العادلة للسهمStock Intrinsic Value . والإثبات على ذلك، عندما تعلن إحدى الشركات المدرجة في سوق الأسهم أخباراً سيئة أو أخباراً على عكس توقعات المستثمرين، يبدأ الفزع في الظهور بين المتعاملين، والذي ينعكس على سعر السهم ويبدأ في اتخاذ المسار الهبوطي طريقاً له حتى يستقر السهم أسفل القيمة العادلة للسهم. في هذه الحالة تبدو الأسعار رخيصة عند هذا المستوى. الغالبية من المتعاملين في سوق الأسهم يقومون بالشراء عندما تأخذ الأسهم في الارتفاع والبيع عندما تنخفض أسعار الأسهم، وبالتالي يسمح ذلك بالشراء عندما تنخفض الأسعار تحت القيمة الحقيقية للسهم، وبالتالي البيع عند ارتفاع السعر متجاوزاً القيمة العادلة للسهم. ومن هذا المنطلق، يفضل الاستعانة بأحد بيوت الخبرة لتحديد سلة الأسهم المناسبة لأهداف المستثمر وبالتالي تحديد أنسب وأربح الاستراتيجيات الاستثمارية. تنتهي هذه المرحلة بتنويع الأسهم وتحديد أوزانهم المرجحة في المحفظة بالطريقة التي تتضمن أقل معدلات الخطر وأعلى معدلات الأرباح. أحد المناهج العلمية المتبعة في هذا النهج، تحليل Markowitz Analysis الذي يحدد نسب السيولة المخصصة لكل سهم. هذه الخطوة الأخيرة تعد من أبرز الاستراتيجيات في تقليل معدلات الخطر كما تعد أهم التطبيقات لنظرية تنويع الاستثمار Investments Diversification. هذه الاستراتيجيات، بالإضافة إلى الجزء الأول؛ تعد القواعد الأساسية نحو منهجيه علمية وعملية بدلاً من الاعتماد على المضاربات العشوائية، ليوضع حد للتذبذبات السريعة في أسواق المال بوجهٍ عام وسوق المال السعودية على وجه الخصوص. إلى هنا، أنهت قطاعات المؤشر جلسة الأربعاء كالتالي؛ القطاع الزراعي قاد المؤشر ارتفاعاً محققاً نسبة ارتفاع بلغت 4.33 في المائة مضيفاً 32.24 نقطة لحصيلة أرباحه منذ الجلسة الماضية، قطاع الخدمات صعد بنسبة 3.19 في المائة رابحاً 23.39 نقطة، قطاع الكهرباء ارتفع بنسبة 2.13 في المائة وربح 19.23 نقطة، تلاها القطاع المصرفي مرتفعاً بنسبة 2.24 في المائة وحقق أرباحاً بفارق 17.67 نقطة، وأخيراً القطاع الصناعي تذيل القائمة بنسبة ارتفاع طفيفة بلغت 0.90 في المائة مضيفاً 7.97 نقطة فقط لمستوى أرباح القطاع.